4月16日，中交地产(000736.SZ)的股票简称认知变更为“*ST中地”——这是央企地产股初度带上退市风险警示的“帽子”。

中交地产股票“戴帽”，原因指向策动不善，净钞票转负。凭证中交地产2024年财报，报告期内，中交地产齐全营收183.02亿元，损失额扩大至51.79亿元，放浪2024年末包摄于上市公司股东的净钞票为-35.79亿元。

由于包摄于上市公司股东的净钞票为负值，中交地产股票交往被践诺退市风险警示，股票简称由“中交地产”变更为“*ST中地”，股票交往的日涨跌幅限度为5%。放浪4月16日收盘，*ST中地报收4.9元/股，跌幅5.04%，总市值36.61亿元。

手脚中交加团旗下惟一的A股地产上市公司，中交地产在“基建+地产”的央企光环袒护下曾气候无尽，行业排行最高至寰宇第20位，曾经建议“2020年销售额冲刺500亿元、2023年千亿之上、干涉央企前三”的方针。

可是，行业风浪变化，头部玩家座席捏续洗牌，中交地产的千亿贪心渐行渐远。

凭证深交所上市规章，被践诺退市风险警示后，中交地产在2025年如若出现经审计的利润总和、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值且扣除后的贸易收入低于3亿元，或经审计的期末净钞票为负值等情形，将被斥逐股票上市交往。

为保住上市地位，中交地产在本年1月公告称，正在权术将房地产开采业务联系钞票及欠债转让至控股股东中交房地产集团有限公司(以下简称“中交房地产”)，以改善公司钞票质地。

4月15日，中交地产证券事务代表回答期间财经称，出售房地产业务这一裂缝钞票重组正在加紧鼓舞当中，后续将会凭证进展情况线路重组有野心。

中交地产的保壳大战曾经打响。

损失络续扩大

2023年由盈转亏后，中交地产2024年的损失络续扩大。

凭证2024年财报，报告期内中交地产齐全贸易收入183.02亿元，同比下跌44.59%。其中，房地产销售收入171.81亿元，同比下跌46.69%；房产租出收入1.72亿元，同比增长64.48%；物业科罚收入7.28亿元，同比增长60.91%。

盈利方面，2024年，中交地产齐全包摄于上市公司股东净利润为-51.79亿元，较2023年的-16.73亿元下跌221.44%。放浪2024年末，中交地产总钞票1076.98亿元，同比下跌12.63%，包摄于上市公司股东的净钞票-35.79亿元，同比下跌292.45%。

损失扩大，中交地产称主要有三大原因。

领先，由于房地产开采业务请托排期不同，2024年中交地产达到聚会请托条目的技俩较上年同期有所减少，房地产业务收入同比下跌46.69%。同期，在行业捏续调遣、阛阓竞争日趋浓烈的布景下，为加快库存去化和资金回笼，中交地产调遣销售策略，导致报告期内请托技俩的毛利率同比有所下跌。

2024年，中交地产齐全签约销售面积85.32万平素米，同比下跌52.51%；签约销售金额156.43亿元，同比下跌58.13%；销售均价1.83万元/平素米，同比下跌12%；销售回款247.07亿元，同比下跌45.07%。

毛利率水平亦有所下滑。2024年，中交地产房地产业务毛利率6.45%，较上年同期减少3.78个百分点。可供对比的是，A股上市房企的销售毛利率平均水平在15%傍边，远低于行业平均水平的毛利率表现重挫中交地产的盈利才智。

其次，跟着竣备的房地产技俩加多，中交地产用度化利息加多，本期财务用度较上年同期有所飞腾。2024年，中交地产财务用度10.32亿元，同比增长47.86%，其中利息用度12.69亿元，同比增长20.97%。

此外，中交地产部分房地产技俩存在减值迹象，公司按照司帐准则对存货减值进行初步测试，基于严慎性原则对存在减值迹象的房地产技俩计提钞票减值损失，从而使未弥补损失金额进一步扩大。

过程减值测试，中交地产在2024年对应收款项、房地产技俩、财务担保协议等计提信用减值准备，包括应收款项坏账准备12.87亿元、存货跌价准备58.88亿元、投资性房地产减值损失0.21亿元，钞票减值技俩主要位于天津、嘉兴、重庆、贵州、惠州等城市，诡计73亿元。

“本次计提减值准备将减少包摄于母公司股东的净利润约29亿元，减少包摄于母公司股东权力约29亿元”，中交地产称。对于改日是否仍存在减值可能，中交地产证券事务代暴露意，公司将凭证骨子策动情况进行测算，“达到线路要求咱们会公告。”

损失扩大、钞票减值，中交地产最终成为第一家“戴帽”的央企上市房企。

转型变数犹存

2023年出现损失后，中交地产便运转策动剥离房开业务、注入物业钞票以齐全“软着陆”。

本年1月21日，中交地产发布对于权术裂缝钞票出售暨关联交往的指示性公告，拟遴荐现款神气，将捏有的房地产开采业务联系钞票及欠债转让至公司控股股东中交房地产。交往钞票范围、交往价钱均未细目。

房地产开采业务是中交地产的主贸易务，2024年收入占比高达93.87%。放浪2024年末，中交地产捏有房地产技俩117个，地盘总面积1045万平素米，在建及待建面积771万平素米，主要在售技俩位于济南、雄安、成王人、天津、厦门等城市。

债务方面。放浪2024年末，中交地产钞票欠债率89.75%，较上年同期加多4.3个百分点，借债诡计576.44亿元，其中一年内到期的借债约231.79亿元，包括银行贷款130亿元、债券62亿元、相信融资6亿元、控股股东借债5亿元以相配他融资29亿元。

“本次交往如能顺利完成，展望将裁减公司钞票欠债率，优化钞票结构。”中交地产示意，出售房开业务故意于改善钞票质地，擢升可捏续策动才智和盈利才智，存眷投资者利益。

现在，这笔交往仍处于权术阶段，中交地产及联系机构正在鼓舞交往举座责任进度，就本次交旧事项同各联系方捏续换取协商，并积极鼓舞审计、评估及遵法拜谒等联系责任。

尝试甩偷换袱的同期，中交地产还在寻求转型。将房地产开采业务联系钞票与欠债置出后，中交地产称，将聚焦于物业劳动、钞票科罚与运营等轻钞票业务，齐全业务的策略转型。

2024年12月，中交地产布告完成收购中交物业劳动集团有限公司(以下简称“中交劳动”)100%股权，代价约7亿元。

中交劳动成立于2022年12月，以住宅、商写、公建、陆路、空港、口岸为中枢处作事态，提供基础物业科罚劳动，已干涉寰宇60余座城市。放浪2024年6月30日，中交劳动总钞票约7.54亿元，净钞票约2.69亿元。

天然中交地产对转型物管赛说念充满信心，以为中交劳动“禀赋优良，盈利才智和发展远景爽直，不错手脚房地产开采业务外的新增长点”，但物业行业已然是一派红海，相通靠近增长能源不及、盈利下滑的挑战，业务念念象空间有限。

2024年，中交地产品业科罚业务新拓展物业面积1293万平素米，在管面积6265万平素米，齐全收入7.28亿元。岂论是在管范围如故营收范围，中交地产均处于相对过时的梯队。

2024年，中交地产品业科罚业务营收占比仅3.98%，毛利率16.23%，较上年同期减少7.14个百分点。

中交地产的钞票科罚与运贸易务范围相通“迷你”，仅有4处物业出租，包括深圳百门前工业区、重庆中房·那边、北京华通大厦B座、盐城中交好意思庐购物中心，2024年齐全收入1.72亿元，占比0.94%。

中交地产2024年183.02亿元营收中科目三 裸舞，剔除171.81亿元的房地产销售收入后，仅余11.21亿元。剥离房开业务，怎样用11亿元营收撑起37亿元市值，留给中交地产的测验仍在络续。